核心观点：底部震荡 从往年数据规律来看杠杆炒股什么意思，随着天气升温以及端午节后需求淡季，屠宰企业开机率及日屠宰量呈现环比下滑趋势。

　　从出栏体重角度看，二季度以来出栏体重呈现持续增加趋势，但5月中下旬以来现货价格持续下跌，以及市场传闻二育禁养的消息，市场预期目前生猪产能较为过剩，5月下旬以来借助端午节消费需求短暂利好，市场出栏节奏较快，出栏体重小幅下滑。

　　随着月末有关部门引导养殖端理性扩繁以及出栏，在定性了目前产能过剩的情况下，也有市场进入去产能的趋势，结合不鼓励二育行为，这将减缓后期的供应压力。

　　整体来看，为应对现货价格持续走弱，避免亏损扩大，集团及规模化企业降体重意愿或将增加，加上气温升高之后终端需求走弱，因此6月市场呈现阶段性宽松的局面，现货价格难以有明显利好，或将底部偏弱震荡。但降重以及二育不鼓励措施，有助于减缓后期供应压力，因此盘面呈现近弱远强的格局，基于目前的供需逻辑，可考虑79反套。此外因2509合约的利空基本兑现，下方空间不大，风险点主要是集团企业超预期降体重，市场出现持续性过度抛售，谨慎者可等集团企业降完体重，再布局多单，但近期的减缓后期供应压力的措施，并不能改变中长期供应相对充裕格局，因此若盘面触底反弹，不易过度追涨，中长期区间震荡看待。

　　期货合约月差：反套 因近期市场主动降重较为积极，减缓后期供应压力，结合9月是需求旺季，可关注79反套机会

　　期货合约2509：底部震荡中长期供需宽松，没有向上驱动力，但二育环节受限以及主动降体重减缓后期压力，支撑底部

　　供给面：偏空 养殖端供给较为充裕

　　需求面：偏空 需求环比持续回落

　　冻品库存：中性冻品库存小幅回落，幅度有限

　　标肥价差：中性 标肥价差回到往年平均水平

　　养殖成本：偏多 自繁自养及外购仔猪养殖利润持续回落，外购仔猪利润亏损扩大

　　基差：偏多 期现价差同期最高杠杆炒股什么意思，略低估

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