7月28日，全球半导体板块遭遇集中抛售，A股成长风格承受显著压力。受英伟达(NVDA.US)AI基础设施循环融资争议冲击国内靠谱股票配资论坛，海外半导体资产大幅下挫，费城半导体指数持续走弱，负面情绪跨市场传导至A股，算力硬件等方向领跌。创业板作为成长风格最集中的宽基指数，承受了更明显的情绪压力，截至午盘跌幅显著。然而，急跌之后，三重底部信号正在积累——产业资本大规模回购、国有资本逆势增持、中报业绩高景气兑现，反弹线索正在逐步清晰。
一、产业资本信号：宁德时代(300750.SZ)200至400亿回购注销，核心资产价值锚定
7月24日，创业板指数权重龙头宁德时代抛出200亿至400亿元的大规模回购计划，且回购股份全部用于注销减资。这一回购方案在规模和方式上均传递了强烈信号。
从规模看，200至400亿的回购金额在A股历史上居于前列，体现了企业对自身现金流实力和长期价值的充分信心。从方式看，回购注销直接增厚每股收益，是比回购用于股权激励更为纯粹的价值回馈方式。在创业板指数中，宁德时代作为第一大权重股，其估值锚定效应对整个指数具有风向标意义。产业资本以真金白银在二级市场进行回购注销，本质上是对当前估值偏低的最直接表态，也为创业板指数的下行空间提供了产业层面的底部参照。
二、政策资金信号：国有资本逆势增持，稳市场导向明确
中国国新、中国诚通等国资平台此前已宣布合计增持约600亿元A股资产，传递了当前稳市场、稳预期的明确政策导向。国有资本的增持行为具有双重意义：其一，作为长线资金的代表，国资平台的入场时点往往对应着估值区间的相对低位，为市场提供了增量流动性和信心支撑；其二，国资增持的标的通常以核心资产为主，与创业板权重股存在较高重合度，对指数层面的支撑效应更为直接。
从政策节奏看，本周政治局会议即将召开，下半年经济工作定调在即，政策预期有望在会议后逐步明朗。国有资本的提前布局与后续政策定调形成呼应，创业板作为成长风格的风向标，在政策催化下具备较高的弹性修复空间。
三、业绩验证信号：中报高景气兑现，成长风格盈利支撑扎实
从已披露的中报业绩预告来看，科技成长方向正以盈利高增兑现产业景气。创业板权重股中，新能源、医药、电子等核心赛道的业绩预告普遍向好，营收和盈利增速维持在较高水平。与海外AI板块的融资驱动虚增不同，国内成长股的盈利增长有扎实的产业需求支撑——动力电池全球渗透率持续提升、创新药出海加速、半导体国产替代深化，三条主线均处于景气上行周期。
未来随着中报业绩的正式披露，高景气方向的盈利兑现将为创业板提供新的催化窗口。当市场情绪从恐慌性抛售转向理性定价，业绩确定性的溢价将重新成为定价的核心变量。创业板当前估值在急跌后已显著回落，而盈利增长趋势未改，估值与盈利的剪刀差正在扩大，性价比从调整中逐步显现。
四、核心标的逐一拆解
宁德时代：全球动力电池龙头，创业板指数第一大权重股。公司全球市占率维持领先，储能业务成为第二增长曲线，海外产能布局加速推进。200至400亿回购注销计划直接增厚每股收益，体现了产业资本对当前估值和长期价值的坚定信心，是创业板指数底部支撑的核心锚点。
迈瑞医疗(300760.SZ)：国内医疗器械龙头，产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域。公司海外收入占比持续提升，在高端监护仪、超声等细分领域已具备全球竞争力。受益于国内医疗新基建和海外市场拓展，业绩增长的确定性和持续性在创业板中居前。
东方财富(300059.SZ)：国内领先的互联网财富管理平台，创业板金融科技方向的核心标的。公司证券业务和基金代销业务市场份额持续提升，天天基金网MAU保持行业领先。在市场情绪修复阶段，公司作为券商和金融科技的双重属性标的，具备较高的贝塔弹性。
阳光电源(300274.SZ)：全球光伏逆变器和储能系统龙头，产品出货量连续多年位居全球前列。公司受益于全球光伏装机量的持续增长和储能市场的爆发式需求，海外收入占比超50%，在全球能源转型趋势中具备较强的成长确定性。
五、关注思路
急跌之后，创业板的三重底部信号正在积累。产业资本层面，宁德时代200至400亿回购注销锚定核心资产价值；政策资金层面，国资平台600亿增持和即将召开的政治局会议提供政策催化预期；业绩验证层面，中报高景气兑现为成长风格提供扎实的盈利支撑。三重信号叠加，创业板在急跌后的估值性价比已显著改善，反弹线索正在逐步积累。
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